利益は、前年同期に比べて、70％増加の801百万ディルハム（約205億円）になりました。売上高は、前年同期と比べて、31％増加の2,654百万ディルハム（約680億円）になりました。

2008年第3四半期決算その他のポイントは、

• MotorCityの残りのプロジェクト及びその他のプロジェクトの資金を調達するために、より多くの借り入れを行うことを計画している。
  
• 2008年の不動産価格上昇にも関わらず、不動産販売は、期待以上である。
  
• 建設工事は、スケジュールどおりに進んでいる。 

第3四半期（7月～9月）だけの業績は、売上高790百万ディルハム、利益245百万ディルハムとなり、第2四半期（4月～6月）の業績、売上高920百万ディルハム、利益318百万ディルハムと比較すると、減収減益です。2007年第3四半期だけの業績は、売上高859百万ディルハム、利益177百万ディルハムなので、前年と比較すると、減収増益です。

ドバイ株不動産銘柄Union Properties（UPP） （ユニオンプロパティーズ）は、増収増益決算になりました。しかし、第2四半期と比較すると減収減益決算です。昨年比の増益率は、かなり大きくなっていますが、業績トレンドに変化が出てきているのかもしれません。

10月27日に第3四半期決算が発表されました。株価は、

10月28日
ドバイ株価指数　0.32％上昇
Union Properties（UPP）     0.50％下落

でした。

ポチっと１票お願いします

利益は、前年同期に比べて、33％増加の3,667百万ディルハム（約935億円）になりました。売上高は、前年同期と比べて、38％増加の6,664百万ディルハム（約1,700億円）になりました。

Emirates NBDのCharimanのAhmed Humaid Al Tayerは、「今回の第3四半期決算は、コアビジネスにおいて、我々が成長モメンタムを継続していることを確認しるものとなった。これは、わが銀行の強さや深さによるもので、銀行セクターがチャレンジングな状況にあるにもかかわらず、我々の能力を明らかにするものである。UAEの銀行のチャンピオンとして、我々は、世界的な混乱の時代の中、力強い銀行セクターをリードしていることを誇りに思う。」と述べている。

Emirates NBDのCEOのPick Pudnerは、「このようなポジティブな結果は、世界的な状況を考えると、今までのどの四半期よりも意義がある。我が社が上場してからたった12ヶ月しかたっていないが、わが銀行は、力強く、良い位置にあり、常に地域のリーダーであることを目指している。世界の金融市場は、現在、チャレンジングな状況にあるが、我々は、今回の状況をチャンスとすることができる力強い位置にいる。」と述べている。
 

2008年第3四半期決算その他のポイントは、

• 総資産は、2007年末比12％増加の2,853億AED（約7.2兆円）。
  
• 貸出残高は、2007年末比21％増加の2,022億AED（約5.1兆円）。
  
• 預金残高は、2007年末比20％増加の1、659億AED（約4.2兆円）。
  
• 合併作業は、2009年第2四半期完了に向けて順調に進んでいる。
  
• 預金・貸出業務の成長は続いている。
  
• 世界的な金融マーケットの下落により、投資資産の評価減273百万ディルハム（約70億円）を計上した。

第3四半期（7月～9月）だけの業績は、売上高1,985百万ディルハム、利益1,019百万ディルハムとなり、第2四半期（4月～6月）の業績、売上高2,495百万ディルハム、利益1,452百万ディルハムと比較すると、減収減益です。2007年第3四半期だけの業績は、売上高1,682百万ディルハム、利益902百万ディルハムなので、前年と比較すると、増収増益です。 

ドバイ株銘柄Emirates NBD（ENBD） （エミレーツ・ナショナル・バンク・ドバイ）は、増収増益決算になりました。しかし、第2四半期と比較すると減収減益決算です。投資資産の評価減がなかったとしても、減益決算です。投資資産の評価損は、先進国の金融機関と比較すると、かなり小さいですが、世界的な金融市場混乱の影響が間接的に、Emirates NBD（ENBD） （エミレーツ・ナショナル・バンク・ドバイ）の業績に影響を与えています。

Arabian Businessの記事によると、Global Investment Houseのアナリスト予想は、第3四半期利益753.3百万ディルハムだったので、今回の決算は、アナリスト予想を上回っています。しかし、第4四半期以降の業績見通しを、会社側は、現在の金融市場の状況を考慮して引き下げているそうです。

10月22日に第3四半期決算が発表されました。株価は、

10月23日
ドバイ株価指数　1.50％上昇
Emirates NBD（ENBD）    変化なし

でした。

銀行業界は、2ケタ成長が続く恵まれた事業環境にあると思われていましたが（参照：　UAEの銀行業界見通し）、今回、総資産最大のEmirates NBD（ENBD） （エミレーツ・ナショナル・バンク・ドバイ）の業績が、全四半期比で減収減益決算になったことで、銀行業界は曲がり角に来ているようです。

世界の金融市場が落ち着かないと、株価もしばらく厳しそうです。

利益は、前年同期に比べて、122％増加の761百万ディルハム（約210億円）になりました。売上高は、前年同期と比べて、129％増加の6,400百万ディルハム（約1,800億円）になりました。（売上高概算）

Arabtec HoldingのCEOのRiad Kamalは、「我が社の利益の増加は、売上高増加と、利益率を維持できたことによるものである。これは、我が社によって導入された注意深い拡大戦略の結果であり、我々の強みにフォーカスした合併を選別したためである。また、我が社の大規模オペレーションを適切に統合し、建設作業に必要な大量の資源を効果的に管理できたことによるものである。」と述べている。

 第3四半期（7月～9月）だけの業績は、売上高2,239百万ディルハム（概算）、利益256百万ディルハムとなり、第2四半期（4月～6月）の業績、売上高2,282百万ディルハム、利益273百万ディルハムと比較すると、減収減益です。2007年第3四半期だけの業績は、売上高1,033百万ディルハム、利益170百万ディルハムなので、前年と比較すると、増収増益です。

ドバイ株建設銘柄Arabtec Holding（ARTC） （アラブテックホールディング）銘柄の第3四半期決算は、第2四半期決算（参照：　ドバイ株銘柄Arabtec Holding（ARTC） 第2四半期利益135％増加）に続いて大幅増益決算です。ただし、第2四半期決算（3ヶ月）と比較すると、若干減収減益です。Arabtec Holding（ARTC） （アラブテックホールディング）は、多くの受注残をかかえ、ビジネスは好調ですが、利益率は、資材価格・人件費上昇などの影響により、若干悪化している可能性があります。

10月22日引け後に第3四半期決算が発表されました。株価は、

10月23日
ドバイ株価指数　1.49％上昇
Arabtec Holding（ARTC）    5.00％上昇

でした。

Arabtec Holding（ARTC） （アラブテックホールディング）の株価は、ここ最近急激に下落しており、今回の決算で、一旦買い戻しが入っても良いタイミングになったのかもしれません。

高値からは、かなり下落しており、バリエーション的にも、魅力的な水準まで下落したと思います。受注残も多くかかえており、インフレ圧力が収まってくれば、利益面でマージンの改善も期待できます。ただ、ドバイの不動産価格下落の懸念や、信用収縮により不動産・建設セクターへの資金が収縮することの懸念などと、綱引きになりそうです。

利益は、前年同期に比べて、97％増加（IPOによる一時的利益を除く）の781百万ディルハム（約220億円）になりました。売上高は、前年同期と比べて、67％増加の897百万ディルハム（約255億円）になりました。

Dubai Financial MarketのCharimanのEssa Kazimは、「DFMは、2008年の9ヶ月を通して、引き続き高い売上と利益の伸びを達成した。我々の収益性の向上、事業拡大は、ドバイ首長のHH Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoumのサポートがなければ、実現できなかった。今回の業績は、我々の現在の成長戦略が正しいことを示している。我々は、企業の新規上場を成功させることで、市場で提供する株式を多様化させ、結果として、市場の取引量が増加することを目指している。概して、私は、今回の業績は、投資家や企業が、引き続きDFMとDFM経営陣の取り組むを信頼し、自信をもっていることを反映している。DFMは、新規上場を促進することで、投資家に多様な投資機会を提供することを積極的に推進し、引き続き、UAEおよび地域の金融市場発展を目指し、イニシアティブをとっていく。DFMは、中東地域で株式上場した最初の証券取引所であり、リーダーのポジションにあるとともに、シャリア法に完全に則った最初の証券取引所でもある。我々は、現在、積極的に、新たな商品、投資ツールの開発を行っており、我々が提供している商品群に追加していくつもりである。我々が主にフォーカスしているのは、常にIPOである。今年9ヶ月間で9つの新規上場が行われたが、今年の残り3ヶ月で、さらにいくつかの新規上場があることを期待している。Drake and Scullは、年内に上場する企業のうちの一つである。今後、我々は、収益源の多様化と、現在重要な収益源となっている投資収益をより強固なものにすることで、業績を向上させていきたい。」と述べている。

2008年第3四半期決算その他のポイントは、
 

• 今年9つの新規上場により、ドバイ証券取引所の上場会社数は、合計83社になった。

第3四半期（7月～9月）だけの業績は、売上高260百万ディルハム、利益221百万ディルハムとなり、第2四半期（4月～6月）の業績、売上高286百万ディルハム、利益246百万ディルハムと比較すると、減収減益です。2007年第3四半期だけの業績は、売上高161百万ディルハム、利益117百万ディルハムなので、前年と比較すると、増収増益です。

ドバイ株銘柄Dubai Financial Market（DFM） （ドバイ証券取引所）の第3四半期決算は、第2四半期決算（参照：　ドバイ株銘柄 Dubai Financial Market（DFM）第2四半期決算 利益は100％大幅増加）に続いて大幅増益決算です。ただし、第2四半期決算（3ヶ月）と比較すると、減収減益で、一時期の右肩上がりの成長は、曲がり角を迎えています。ただ、新規上場を積極的に進め、多様な投資商品を投資家に提供するという基本戦略は、着実に実行されているので、その点では、やるべきことはやっていると思います。

10月21日引け後に第3四半期決算が発表されました。株価は、

10月22日
ドバイ株価指数　4.24％下落
Dubai Financial Market（DFM）    7.80％下落

でした。

金融市場の混乱・株価の乱高下の影響がありますが、今回の第3四半期決算は、投資家の期待以上のものではなかったようです。昨年度の第4四半期は、ドバイ株式市場の株価が大きく上昇し、出来高もかなり大きくなった時期なので、今年の第4四半期のハードルは、かなり高くなります。第4四半期決算発表では、前年比増益率が縮小しそうです。

証券取引所株なので、株価の出直りは、ともかく世界的な金融市場の混乱が落ち着いてこないと、しばらくは厳しいと思います。

2008/10/21 Emirates Business

• Amlak FinanceとTamweelが合併した場合の新会社に、個人向け預金預かり業務を許可する限定的な銀行免許が付与されるだろうと、合併交渉を良く知る事情筋が述べた。
   
• 完全な銀行免許が許可される可能性もあるが、限定的な銀行免許が認められれば、新会社が事業拡大に必要な流動性を得ることができると述べている。
   
• 何人かのアナリストは、世界的な信用収縮で、銀行や、Amlak FinanceやTamweelなどの金融会社が、市場から資金調達することが難しくなり、成長が鈍化すると予想している。
   
• 多くの住宅金融会社は、すでに貸出を抑制しており、依然は全資金の90％を貸し出していたが、現在は、75％までしか貸さなくなっている。
   
• 10月19日に、Amlak FinanceとTamweelは、「両社は、引き続き合併交渉を進めており、いくつかの重要な株主と相談を始めた。両社は、当局と密接に作業をしており、流動性へのアクセスや、事業運営に必要な代替資金調達手段について検討している。」と述べている。
   
• Amlak FinanceとTamweelは、両社で、UAEの住宅ローン市場で63％ほどのシェアを持っている。
   
• Damac Capitalは、UAEの住宅ローン市場の規模は、2007年の320億ディルハムから、2011年に640億ディルハムに成長すると予測している。一方、HSBCは、2010年までに2570億ディルハムに成長し、GDPの26％の規模になると予測している。（引用終わり）

現在、合併交渉が進行中のため、そもそも合併が成立するかわかりませんが、合併成立後、銀行免許が部分的にでも承認されれば、プラス材料です。最近のインターバンクレート上昇と、政府・中央銀行による資金供給策導入の流れから考えると、承認の可能性はかなり高そうです。

記事にもあるように、住宅ローン市場は、急成長が期待されていますが、貸出す資金の調達がボトルネックになっています。銀行預金による資金調達が可能になることのメリットは大きいと思います。

利益は、前年同期の黒字から赤字になり、371百万ディルハムの損失（約107億円）になりました。

Shuaa CapitalのCharimanのMajid Saif Ghurairは、「世界の金融市場における前例のない混乱が、投資家の自信と、結果として中東地域の株式市場にも大きな影響を与えた。